Cổ phiếu DPM liên tục giảm, vì sao?

Là cổ đông nhỏ của Tổng công ty Phân đạm và hóa chất dầu khí (PVFCCo) với mã chứng khoán DPM, điều khiến ông Vũ Ngọc Bình (Giám đốc Công ty TNHH Phương Nam) thất vọng nhất là cổ phiếu DPM lại liên tục sụt giảm trong vòng nửa năm trở lại đây, dù là thương hiệu có uy tín trên thị trường.

Bất bình hơn, trong khi kế hoạch doanh thu năm 2018 của doanh nghiệp vẫn dự báo là 8.888 tỷ đồng, tăng 11,2%, thì lợi nhuận sau thuế mà HĐQT đặt ra chỉ là 440 tỷ đồng, giảm 50% so với năm 2017.

Đầu tư mua cổ phiếu mã DPM, mấy tháng nay ông Trương Văn Hiền (Chủ tịch HĐQT, Tổng giám đốc Tổng công ty CP Vật tư nông nghiệp Nghệ An) lo sốt vó vì cổ tức đã giảm đột ngột, từ 20% năm 2017 còn 10% năm 2018. Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất của doanh nghiệp này cũng giảm đáng kể.

Các cổ đông đang đặt câu hỏi về tình hình kinh doanh của DPM

“Từ đơn vị Đạm Phú Mỹ làm ăn rất hiệu quả, đến từ giữa 2017 đã xuống dốc mạnh. Trước đây, mỗi năm lãi 3.200-3.400 tỷ. Sau xuống 2.000-2.500, rồi 1700-1800 tỷ… Năm 2018 này đưa xuống còn 440 tỷ. Không ai lường được!” - ông Hiền chua xót.

Ông Vũ Ngọc Bình bức xúc: “Ban lãnh đạo DPM giảm doanh thu so với 2016, 2017 xuống 50%, không biết lý do gì. Tôi theo dõi trên thị trường, Đạm Phú Mỹ có thị phần tốt, giá bán tăng, người dân thích dùng. Không có công ty nào đang sản xuất bình thường lại giảm lợi nhuận đến 50%".

Theo ông Bình, không thể chấp nhận nghịch lý doanh thu giảm đi so với năm trước tới 50%, chi phí lại tăng cao. Nếu cứ tiếp tục điều hành doanh nghiệp như vậy thì Nhà nước thất thoát lớn.

Thực tế, cổ phiếu DPM đã lao dốc không phanh không chỉ trong nửa năm mà đã vài năm nay. Giá cổ phiếu DPM đạt đỉnh là 80.000 đồng vào năm 2007, xuống 34.000 đồng vào năm 2012, 27.000 đồng vào tháng 11/2017 và hiện tại chỉ 16.600 đồng.

Theo ông Nguyễn Văn Đức, Phó Phòng phát triển sản phẩm tư vấn khối khách hàng cá nhân, Công ty chứng khoán MB, doanh nghiệp lên sàn, sẽ chịu giám sát của cổ đông, về minh bạch hóa thông tin.

Trong một năm qua, DPM suy giảm trước xu hướng đi xuống. Nhiều cổ đông lớn đã dự báo tương lai của DPM và cổ đông nội bộ DPM đã bán ra thị trường, lực bán lớn hơn lực mua dẫn đến giá cổ phiếu suy giảm mạnh.

Nhiều chuyên gia luật nhận định, việc cổ phiếu của một doanh nghiệp nhà nước giảm, ngoài chuyện thất thoát, đằng sau đó là việc quản trị của doanh nghiệp.

Với diễn biến của DPM tiếp tục đà sụt giảm, giữa tháng 7-2018 thì giá tham chiếu chỉ còn khoảng 16.600 đồng, tức các cổ đông mất đi 40% chỉ trong vòng 8 tháng, nhưng cổ đông chịu thất thoát lớn nhất chính là nhà nước.

Luật sư Trương Thanh Đức, Công ty Luật Basico, nếu nhà nước cứ duy trì tỷ lệ vốn quá bán để quyết định chi phối doanh nghiệp thì sẽ ảnh hưởng rất lớn đến thị trường, đến các cổ đông và sẽ không còn khách quan, không đảm bảo thật sự cạnh tranh theo nghĩa cổ phần hóa theo yêu cầu mong muốn nhà nước đặt ra cũng như sự kỳ vọng của các cổ đông.

Mạnh Cường