VN-Index chạm ngưỡng 400 điểm: Giải pháp tối ưu của TTCK hiện nay

Theo nhìn nhận của tôi, việc đầu tư vào CK hiện tại còn lãi hơn gửi tiền vào tiết kiệm, dù lãi suất huy động của các ngân hàng, tổ chức tín dụng hiện đang cao trên mức 15% năm. Tôi nói thế này là bởi, nếu như nhà đầu tư biết nhìn nhận, biết chọn các mã chứng khoán của các doanh nghiệp đang có lợi nhuận cao, vì hiện tại có rất nhiều công ty ở trên sàn đang có mức lợi nhuận trên 20%/năm.

Các nhà đầu tư lớn hiện đang có ý nghĩ rằng, thị trường CK Việt Nam là cái chợ trời, buôn thúng bán mẹt vì lãi quá thấp nên không ai muốn vào nữa. Muốn vào một cái “chợ” thì người ta phải xác định nó ở cấp “siêu thị” và mang tính chất thị trường và khi đầu tư người ta có lợi trong cái thị trường này. Giả sử có bỏ vốn vào, với mức tăng cũng chỉ được 2% thì quá thấp, người ta nghĩ chẳng đáng là bao nên để vốn đi làm việc khác. Đó là một yếu tố kéo thị trường đi xuống thấy rõ trong thời gian vừa qua.

Nhưng nhiều người vẫn thấy lãi suất huy động của các ngân hàng cao nên vẫn chọn kênh đầu tư này, trong đó có cả việc tiền rút từ thị trường CK ra. Ông nghĩ sao về việc đó?

Thực sự lãi suất huy động của ngân hàng đang cao thật, thế nhưng nếu như nhà đầu tư suy nghĩ kỹ có thể thấy, lợi tức của hầu hết các công ty phát hành CK trên sàn hiện nay cũng đang ở mức từ 15-20%. Có thể, với 15% thì bằng gửi ngân hàng nhưng đầu tư vào chứng khoán vẫn lợi ở chỗ, CK còn cơ hội để vọt lên nữa.

Vậy nên, biết đầu tư vào đúng chỗ với CK hiện nay là rất có lợi. Nếu chỉ xét ở mặt lời lãi tức thời thì với một số mã CK, việc gửi ngân hàng vẫn lãi hơn, nhưng nếu xét về cơ hội, về lâu dài thì đầu tư vào cổ phiếu vẫn có lợi hơn.

Nhưng cũng có lo ngại rằng, mở biên độ về như ban đầu trong thời điểm hiện nay, có thể khiến thị trường CK tan vỡ?

Như tôi nói ở trên, mức điểm 400 hay 300 của VN-Index hiện không quan trọng nữa. Có xuống đến 300 điểm cũng không có ý nghĩa nữa mà đây là cơ hội cho người ta mua vào. Với những mã CK không tốt thì trước hay sau cũng xuống, không nên ngăn cản mà nên cho nó xuống. Còn với các mã CK tốt, của các doanh nghiệp đang làm ăn tốt thì chắc chắn sẽ lên. Đây mới là thị trường thực sự và đây cũng là một cuộc sàng lọc cần thiết.

Với biên độ hiện tại đang áp dụng, các mã CK tốt đã xuống là khó có cơ hội đi lên nữa. Mà cái biên độ hiện tại cũng chỉ là ý tưởng của một vài cá nhân thôi, chứ không phải là yêu cầu của thị trường.

Như tôi đã từng có lần nói, biên độ hiện tại cần đưa ra khi thị trường CK còn khoảng 700 điểm chứ không phải khi nó đã xuống dưới 500 điểm. Việc bỏ biên độ giao dịch thấp hiện nay là việc khuyến khích những mã CK tốt đi lên, kéo theo việc cả thị trường đi lên. Bây giờ các mã CK nào tốt thì hãy để nó tốt lên, còn mã CK nào yếu thì hãy cứ để nó yếu hẳn đi. Đó là thị trường.

Tôi vẫn bảo lưu quan điểm rằng, nên chuyển Ủy ban Chứng khoán nhà nước trực thuộc Chính phủ, thay vì trực thuộc Bộ Tài chính như hiện nay để ngăn chặn bớt thủ tục hành chính lòng vòng.

Ông Nguyễn Thanh Kỳ, Tổng thư ký Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán (KDCK) VN: "Chúng tôi kiến nghị 5 biện pháp cơ bản"

Thưa ông, trước tình hình chứng khoán đang ngấp nghé phá ngưỡng chống đỡ 400 điểm, Hiệp hội kinh doanh chứng khoán đã làm gì để cứu thị trường?

Ngay khi vừa kết thúc phiên giao dịch ngày 3/6, Hiệp hội kinh doanh chứng khoán Việt Nam đã khẩn cấp hoàn thiện văn bản kiến nghị (gửi Thủ tướng Chính phủ, Bộ trưởng Tài chính, Thống đốc Ngân hàng nhà nước và Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) chuyển tải ý kiến của gần 100 công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ về các biện pháp nhằm khôi phục và phát triển thị trường trong giai đoạn hiện nay.

Điều đầu tiên, để chủ động trong việc điều hành thị trường mang tính nhạy cảm, đề nghị Thủ tướng Chính phủ, Bộ trưởng Bộ Tài chính nên phân cấp giao đủ quyền lực cho Chủ tịch UBCKNN xử lý, điều hành thị trường, hạn chế tình trạng trình và chờ đợi như lâu nay làm giảm niềm tin, nản lòng các nhà đầu tư, nhất là những vụ việc mang tính nghiệp vụ cụ thể.

Trong đó, về xử lý biên độ giao dịch, thống nhất kiến nghị nên khôi phục lại biên độ cũ như trước đây (sàn Hastc  -10%, sàn Hose -5%) nhằm tạo tính thanh khoản cho thị trường.

Trước thực trạng của thị trường như hiện nay, chúng tôi khuyến nghị nên công bố lùi thời hạn áp dụng thuế thu nhập cá nhân đối với hoạt động  kinh doanh chứng khoán cho các nhà đầu tư cá nhân; miễn thuế thu nhập doanh nghiệp cho các công ty chứng khoán thành lập trước khi Luật Chứng khoán có hiệu lực.

Để giảm khó khăn cho các công ty chứng khoán cần làm thêm những gì?

Hiệp hội cũng đề nghị giảm mức thu phí cho các công ty chứng khoán trong bối cảnh thị trường giảm sút, các công ty đã giảm phí cho các nhà đầu tư, có công ty không thu phí. Tình trạng các công ty chứng khoán đang phải gồng mình chịu đựng đóng các khoản phí khác ngoài phí giao dịch cho Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh và Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.

Thực tế trong giai đoạn này Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh và Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội chưa có hỗ trợ gì cho các công ty chứng khoán.

Thời điểm này, muốn cứu thị trường cần phải khôi phục lòng tin của nhà đầu tư. Có cách nào động viên nhà đầu tư không, thưa ông?

Để thu hút vốn của các nhà đầu tư, đề nghị xem xét mở room theo hướng áp dụng đối với các doanh nghiệp nhà nước không cần nắm giữ cổ phần chi phối và công bố lộ trình mở room cho các nhà đầu tư nước ngoài. Đề nghị UBCKNN cho phép các công ty chứng khoán được kéo dài thời hạn tăng vốn điều lệ, nhất là trong bối cảnh thị trường giảm sút như hiện nay, các công ty khó có thể đáp ứng lộ trình tăng vốn như quy định.

Cuối cùng, chúng tôi cũng đề nghị Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước thực hiện chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ như công văn 319 của Chính phủ. Các ngành Tài chính – Ngân hàng – UBCKNN nên có những buổi họp giao ban định kỳ về giải pháp thị trường chứng khoán, có sự tham gia của các Hiệp hội liên quan.

Chí Long - Ngọc Tước