TTCK tăng nhẹ: Chưa thể tăng bền vững

Cơ hội lựa chọn danh mục đầu tư 

Theo dự đoán của nhiều nhà phân tích chứng khoán thì từ nay đến hết tháng 8, các nhà đầu tư sẽ có thêm nhiều cơ hội lựa chọn danh mục đầu tư khi hàng loạt các doanh nghiệp lớn thực hiện việc bán đấu giá cổ phiếu lần đầu ra công chúng.

Đầu tiên của đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng này phải kể đến Công ty Phân đạm và Hoá chất dầu khí (PVFCCo) với 1.286 tỷ đồng cổ phiếu (vốn điều lệ 3.800 tỷ đồng). Được phát hành tiếp đến là Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) dự tính phương án phát hành cổ phiếu với vốn điều lệ lên đến gần 7.000 tỷ đồng trong tháng 5 này.

Sang tháng 7, hai “đại gia” bia rượu là Tổng Công ty Rượu - Bia -Nước giải khát Hà Nội (Habeco) và Tổng Công ty Rượu - Bia - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco) với vốn điều lệ ước tính khoảng 7.500 tỷ đồng. Tháng 8, nếu mọi việc suôn sẻ thì có thêm một “đại gia” trong lĩnh vực ngân hàng là Vietcombank (ước khoảng 6.000 tỷ đồng) sẽ thực hiện việc bán đấu giá lần đầu cổ phiếu ra công chúng.

Ngoài ra, Chính phủ cũng đã phê duyệt danh sách các tập đoàn, tổng công ty nhà nước thực hiện cổ phần hoá giai đoạn 2007 - 2010, trong đó sẽ có thêm 71 tập đoàn, tổng công ty lớn thuộc nhiều lĩnh vực như tài chính, ngân hàng, viễn thông, bảo hiểm, dầu khí phải cổ phần hoá. Đồng thời, Chính phủ còn chủ trương bán bớt cổ phần hiện Nhà nước đang nắm giữ trong các doanh nghiệp đã được cổ phần hoá; thực hiện chuyển đổi doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài sang công ty cổ phần để đưa lên niêm yết.

Như vậy, trong thời gian tới, thị trường chứng khoán sẽ có thêm nhiều nguồn hàng mới có chất lượng để các nhà đầu tư lựa chọn. Điều này cũng đồng nghĩa với việc sẽ thu hút nguồn vốn rất lớn của các nhà đầu tư sang những cổ phiếu mới phát hành này. Khi ấy các blue-chip trên sàn niêm yết không còn là yếu tố lựa chọn duy nhất, cổ phiếu của các doanh nghiệp nhỏ sẽ có sự phân loại, chỉ có doanh nghiệp nào có kết quả kinh doanh tốt mới thu hút được các nhà đầu tư.

Vì vậy, theo đánh giá của một chuyên gia phân tích chứng khoán trên sàn VCBS thì mặc dù cổ phiếu tăng liên tiếp hai phiên gần đây, nhưng chưa thể tăng một cách bình ổn được. Cũng theo đánh giá của vị này thì giá cổ phiếu khó có thể tăng hơn ngưỡng 950 điểm mà tiếp tục đi ngang, tức là loanh quanh ở ngưỡng 900 điểm, thậm chí trong thời gian tới có thể giảm hơn nữa.

Không quá kỳ vọng vào những cổ phiếu xuất ngoại

Trong lúc thị trường trồi sụt thất thường, nhiều nhà đầu tư hướng danh mục đầu tư của mình sang các doanh nghiệp dự tính sẽ xuất ngoại cổ phiếu với hy vọng thực hiện giấc mơ tỷ phú của mình.

Anh Nguyễn Hoàng Dũng, nhà đầu tư trên sàn Kim Long và một số người bạn, anh em trong gia đình trong những ngày vừa qua đã tranh thủ mua vào một số cổ phiếu blue-chip đang giảm giá nhưng dự định sẽ lên tàu “xuất ngoại” vào cuối năm nay. Họ cho rằng, việc niêm yết chứng khoán ở thị trường nước ngoài chính là cơ hội tốt để doanh nghiệp này huy động vốn quốc tế cũng như quảng bá tên tuổi ở thị trường quốc tế.

Tuy nhiên, việc đặt kỳ vọng ở các cổ phiếu xuất ngoại này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Ông Lorrence Wong, Phó Chủ tịch kiêm Trưởng ban niêm yết sở giao dịch chứng khoán Singapore cho biết, khi một công ty của Việt Nam niêm yết ở thị trường chứng khoán quốc tế cũng có nghĩa rằng, cổ phiếu của doanh nghiệp đó sẽ được định giá lại. Nếu như cổ phiếu chưa được các nhà đầu tư trong nước đánh giá đúng mức thì nó sẽ tăng giá mạnh, và ngược lại, nếu giá cổ phiếu đó bị thổi quá cao thì rất có thể nó sẽ ngay lập tức bị điều chỉnh xuống.

Vì vậy, các nhà đầu tư cần phải đặt phép tính để có thể định giá được giá trị cổ phiếu của công ty mình đặt niềm tin có đang vượt quá giá trị thực hay không, chứ không nên tuỳ tiện đặt kỳ vọng “giấc mơ tỷ phú” của mình vào bất kỳ một công ty nào niêm yết ở nước ngoài.

Phương Lan